　近年來,我國醫(yī)藥行業(yè)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計(jì),截至2016年12月底,醫(yī)藥制造業(yè)工業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.8萬億元,實(shí)現(xiàn)利潤總額約3000億元,醫(yī)藥行業(yè)上市公司總市值約2.6萬億元。與此同時(shí),我國在醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)方面的投資金額不斷增加,2016年,股權(quán)市場(chǎng)醫(yī)藥投資金額約230億元。

　　當(dāng)資本與醫(yī)藥創(chuàng)新相遇并深度融合后會(huì)擦出什么樣的火花?如何在時(shí)代浪潮中抓住醫(yī)藥行業(yè)先機(jī)?這些問題也一直是PE/VC關(guān)注的話題。近日,備受投資機(jī)構(gòu)、醫(yī)藥創(chuàng)新企業(yè)關(guān)注的“第二屆中國醫(yī)藥創(chuàng)新與投資大會(huì)”在蘇州開幕。本屆大會(huì)緊緊圍繞創(chuàng)新,多維度展示政策、投資走向,多視角研討創(chuàng)新模式與投資的交互影響,700余家機(jī)構(gòu)、約2000多名代表參加了開幕式。

　　中國證券業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)葛偉平在開幕致辭中表示,資本市場(chǎng)以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展為目的,因此,要充分調(diào)動(dòng)社會(huì)資本參與醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的積極性,發(fā)揮資本市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)和資源配置功能,壯大資本市場(chǎng)對(duì)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)和醫(yī)藥創(chuàng)新領(lǐng)域的投資規(guī)模,有助于強(qiáng)化資本市場(chǎng)對(duì)醫(yī)藥企業(yè)創(chuàng)新的支持,推動(dòng)社會(huì)資本與醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)結(jié)合,促進(jìn)和提高醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的能力。

　　醫(yī)藥創(chuàng)新的產(chǎn)融結(jié)合

　　備受關(guān)注

　　醫(yī)藥創(chuàng)新是一個(gè)前期投入大、回報(bào)周期長(zhǎng)的行業(yè),同時(shí)醫(yī)藥領(lǐng)域的創(chuàng)新呈現(xiàn)出專業(yè)化、細(xì)分化的特點(diǎn),橫向產(chǎn)業(yè)鏈上下游之間的技術(shù)壁壘較高。面對(duì)醫(yī)藥創(chuàng)新周期長(zhǎng)、壁壘高等特點(diǎn),如何促進(jìn)我國醫(yī)藥創(chuàng)新與資本市場(chǎng)進(jìn)一步結(jié)合成為業(yè)界較為關(guān)注的話題。

　　中國醫(yī)藥創(chuàng)新促進(jìn)會(huì)2016~2017年度會(huì)長(zhǎng)丁列明表示,一方面,一大批醫(yī)藥項(xiàng)目需要投資,其中包括重大創(chuàng)新專項(xiàng)支持的項(xiàng)目;另一方面,投資界也必須尋找有前景的項(xiàng)目。資本市場(chǎng)和創(chuàng)新的緊密結(jié)合是創(chuàng)新成功的核心條件之一。需搭建醫(yī)藥創(chuàng)新和投資界交流的平臺(tái),鼓勵(lì)和推動(dòng)社會(huì)資本與我國醫(yī)藥創(chuàng)新緊密結(jié)合。

　　從政策面看,2016年以來,中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。健康中國戰(zhàn)略被寫入“十三五”規(guī)劃綱要,并從8個(gè)方面對(duì)推進(jìn)健康中國建設(shè)提出了具體要求。國務(wù)院印發(fā)的《“健康中國2030”規(guī)劃綱要》提出,到2020年,健康服務(wù)業(yè)總規(guī)模將超過8萬億元,到2030年達(dá)到16萬億元發(fā)展目標(biāo)。

　　“健康中國”戰(zhàn)略必將成為我國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要引擎。這些政策的出臺(tái)和實(shí)施,提振了業(yè)內(nèi)企業(yè)做大做強(qiáng)的信心。而在創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)投資火熱的當(dāng)下,資本的進(jìn)入則有望進(jìn)一步釋放大健康、醫(yī)療產(chǎn)業(yè)活力。

　　有分析人士預(yù)計(jì),未來5至10年,中國醫(yī)療健康行業(yè)改革有望迎來真正的質(zhì)變。隨著互聯(lián)網(wǎng)在醫(yī)療領(lǐng)域的進(jìn)一步滲透及新技術(shù)的研發(fā),創(chuàng)新性醫(yī)療科技設(shè)備、精準(zhǔn)醫(yī)療技術(shù)和服務(wù)等領(lǐng)域,機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存,將吸引大量資本進(jìn)入。

　　多點(diǎn)破局

　　醫(yī)藥企業(yè)融資困境

　　不過,葛偉平表示,醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在發(fā)展過程中仍面臨著一些問題,特別是對(duì)于尚處于新藥研發(fā)過程中的企業(yè),由于新藥研發(fā)投入大、周期長(zhǎng),新藥價(jià)值的評(píng)估體系尚未建立起來,使得這些企業(yè)在發(fā)展早期面臨企業(yè)估值難、投資風(fēng)險(xiǎn)大、社會(huì)資本投入積極性不高等諸多問題,阻礙了醫(yī)藥企業(yè)的融資進(jìn)程。

　　對(duì)此,葛偉平提出了三方面建議。一是不斷完善多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè),完善健康產(chǎn)業(yè)融資機(jī)制,結(jié)合醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展情況,為醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)提供多種融資方式,以滿足醫(yī)藥企業(yè)多方面資金需求。二是充分發(fā)揮資本市場(chǎng)資源配置的功能,以重組、并購等資本市場(chǎng)的運(yùn)作方式優(yōu)化資源配置,支持醫(yī)藥行業(yè)新技術(shù)、新產(chǎn)品、新業(yè)態(tài)的發(fā)展,實(shí)現(xiàn)醫(yī)藥企業(yè)之間的資源整合、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),延伸醫(yī)藥創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),提高醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)研發(fā)、生產(chǎn)、流通一體化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。三是充分發(fā)揮證券金融機(jī)構(gòu)和投資機(jī)構(gòu)的專業(yè)水平,利用資本市場(chǎng)創(chuàng)新孵化功能,建立醫(yī)藥企業(yè)估值體系和方法,推動(dòng)醫(yī)藥創(chuàng)新研發(fā),加速醫(yī)藥成果轉(zhuǎn)化和推廣。

　　葛偉平進(jìn)一步表示,場(chǎng)外市場(chǎng)融資門檻相對(duì)較低,對(duì)于尚處于技術(shù)研發(fā)早期的企業(yè)而言,場(chǎng)外市場(chǎng)投資機(jī)構(gòu)承受風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng),對(duì)企業(yè)盈利能力具有一定的包容性,更適合為醫(yī)藥研發(fā)企業(yè)早期發(fā)展提供融資服務(wù)。

　　醫(yī)藥創(chuàng)新發(fā)展

　　需資本投入和政策扶持

　　事實(shí)上,醫(yī)藥創(chuàng)新具有研發(fā)周期長(zhǎng)、投資回報(bào)周期長(zhǎng)、抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱等特點(diǎn),需要資本的長(zhǎng)期大力支持。而在這樣的背景下,那些以長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資為策略的PE/VC機(jī)構(gòu)優(yōu)勢(shì)明顯,包括PE/VC在內(nèi)的私募投資管理機(jī)構(gòu)有著良好的資金募集能力、完善的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制和有效的退出機(jī)制,通過市場(chǎng)化的方式,能快速匯聚各類社會(huì)資金,推動(dòng)資本要素和中醫(yī)藥的有機(jī)結(jié)合。

　　作為行業(yè)金融基礎(chǔ)設(shè)施之一的機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報(bào)價(jià)與服務(wù)系統(tǒng),自2014年上市以來,自身各項(xiàng)功能不斷豐富和完善,為創(chuàng)新和初創(chuàng)企業(yè)提供了多種私募融資服務(wù)。葛偉平表示,為促進(jìn)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展,機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品服務(wù)與報(bào)價(jià)系統(tǒng)將結(jié)合醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展,積極探索私募業(yè)務(wù),為醫(yī)藥創(chuàng)新及產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供估值、融資、孵化培育等資本市場(chǎng)的融資服務(wù),鼓勵(lì)社會(huì)資本通過私募形式進(jìn)入健康產(chǎn)業(yè),推動(dòng)健康產(chǎn)業(yè)研發(fā)進(jìn)程,促進(jìn)資本與創(chuàng)新的有序結(jié)合。

　　除了資本的投入外,政策方面的扶持也必不可少。業(yè)內(nèi)人士表示,以美國為例,其之所以可以在醫(yī)藥領(lǐng)域處于優(yōu)勢(shì),所依靠的是政策的刺激而不是投資的刺激,加強(qiáng)對(duì)科研人員鼓勵(lì)則極大地刺激了專利成果從研究到研制的轉(zhuǎn)化;《藥品價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)與專利期補(bǔ)償法》建立了從創(chuàng)新到仿制的鏈條,在降低仿制藥成本、大力推動(dòng)仿制藥發(fā)展的同時(shí),又保留了對(duì)新藥研發(fā)的激勵(lì)作用。

　　國家食品藥品監(jiān)督管理總局(CFDA)副局長(zhǎng)孫咸澤在大會(huì)上表示,CFDA將以《關(guān)于深化審評(píng)審批制度改革鼓勵(lì)藥品醫(yī)療器械創(chuàng)新的意見》作為藥品醫(yī)療器械改革的基本綱領(lǐng),積極制定系列配套政策法規(guī)和指南,并將積極推進(jìn)和完善臨床試驗(yàn)瓶頸問題的解決,加快上市藥品的審評(píng),加強(qiáng)藥品醫(yī)療器械全生命周期的管理,提升技術(shù)支撐力量和完善技術(shù)審評(píng)制度以及加強(qiáng)組織實(shí)施等各項(xiàng)工作,以促進(jìn)藥品創(chuàng)新和仿制藥的發(fā)展。

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多點(diǎn)破局 醫(yī)藥創(chuàng)新發(fā)展需資本投入和政策扶持

多點(diǎn)破局醫(yī)藥創(chuàng)新發(fā)展需資本投入和政策扶持